Джерело: Reuters

Заборона G7 на перевезення російської нафти танкерами демонструє свою силу, але остаточний результат залежить від того, чи посилять уряди покарання для тих, хто обходить санкції. 

А оскільки президент Росії Володимир Путін невпинно працює над зміцненням власних союзів Москви, включаючи Індію та Китай, Заходу, можливо, доведеться діяти швидко. 

Країни G7 та Європейський Союз обговорюють плани щодо повної заборони на морські перевезення російської нафти, обмежуючи доступ Москви до великого пулу танкерів, повідомляє Reuters у п'ятницю. 

Ініціатива, яка може набути чинності на початку 2026 року, скасує обмеження цін G7, запроваджене наприкінці 2022 року. Цей механізм дозволяє покупцям отримувати доступ до західних поставок та страхування лише за умови, що вони купують російську нафту нижче встановленого ліміту. Метою було обмежити доходи від нафти, які допомагають фінансувати війну Росії в Україні, одночасно підтримуючи світові постачання нафти. 

За даними Міжнародного енергетичного агентства, у жовтні Росія видобувала близько 9,3 мільйона барелів на день (б/д), що становить близько 9% світових поставок, з яких понад половина була експортована. 

Уряди країн G7, схоже, тепер готові глибше втрутитися в експорт російської нафти, проте заборона не означає, що він зупиниться. 

Російські виробники останніми роками розробили ефективні способи обходу західних фінансових систем та санкцій, переважно використовуючи так звані танкери «тіньового флоту». У жовтні лише 38% експорту російської сирої нафти було відвантажено танкерами, що відповідають вимогам G7, згідно з даними Центру досліджень енергетики та чистого повітря (CREA). Розширення тіньового флоту та заміна потужностей, втрачених через нові обмеження G7, видаються здійсненними, оскільки є багато старих суден, які Росія та її партнери можуть придбати, зокрема у західних судноплавних компаній. Як Захід відреагує, залишається великою невідомістю. 

Ціна кожного ризику 

Ринок російської сирої нафти досить концентрований. За даними аналітичної компанії Kpler, понад 90% російського експорту морської сирої нафти, що становить близько 3,5 мільйона барелів на добу, з початку цього року припало на Китай, Індію та Туреччину. 

Питання полягає в тому, чи продовжуватимуть ці країни купувати нафту за новими обмеженнями G7. 

Відповідь, ймовірно, ствердна – за правильною ціною. 

Російським продавцям доведеться запропонувати значні знижки до світових цін на нафту, щоб компенсувати вищі ризики та більшу логістичну складність, пов'язану з танкерами «дарк-флоту», включаючи перевезення з судна на судно. Фактично, це вже відбувається за поточного цінового обмеження. 

Отже, ризик полягає в тому, що скасування цінового обмеження фактично спростить розрахунки для російських покупців сирої нафти, зрештою зменшивши знижку, яку Росія змушена пропонувати, особливо якщо ціни на нафту зростуть. 

Рішучі заходи 

Таким чином, ефективність нової пропозиції G7 залежить від готовності західних урядів запровадити ці нові обмеження. 

Але тут також є підстави для скептицизму. 

Західні уряди посилили економічний тиск на Кремль в останні місяці. У вересні кілька членів G7 знизили граничну ціну на сиру нафту з 60 до 47,60 доларів за барель. 

ЄС також оголосив про плани заборонити імпорт продуктів переробки, виготовлених з російської сирої нафти, починаючи з наступного року, а в середу блок погодився поступово відмовитися від імпорту російського газу до 2027 року. 

Важливо, що президент США Дональд Трамп у жовтні запровадив масштабні санкції проти двох найбільших російських нафтових компаній, «Роснефти» (ROSN.MM) та «Лукойлу» (LKOH.MM). Раніше Трамп запровадив 25% мито на Індію через закупівлі російської сирої нафти, оскільки обидві країни намагаються укласти торговельну угоду. 

Однак, незважаючи на все це, російський експорт залишався в основному стабільним, тоді як імпорт російської сирої нафти до Індії та Китаю продовжувався, хоча й на знижених рівнях. 

За даними Kpler, імпорт російської сирої нафти до Індії має знизитися до 1,38 мільйона барелів на добу в листопаді та грудні із середнього показника 1,75 мільйона барелів на добу за перші десять місяців року. 

У Китаї спостерігається аналогічна тенденція. 

Однак, фактичні продажі російської нафти до Індії, Китаю та інших країн можуть бути набагато вищими, судячи з нещодавньої історії, оскільки російську сиру нафту часто змішують посеред океану з іншими сортами, перейменовують, а потім поступово імпортують. 

Правильний підхід 

Ефективність застосування цих заходів залежатиме від того, скільки незручностей готові терпіти західні уряди – чи то шляхом обмеження поставок російської сирої нафти, що призведе до зростання цін на нафту, чи то шляхом ризику відповідних заходів з боку покупців російської нафти. 

Ісаак Леві, керівник групи енергетичного аналізу в CREA, каже, що нова заборона G7 «є правильним підходом», оскільки більшість російської сирої нафти вже перебуває під санкціями США, що фактично робить обмеження цін спірним з точки зору логіки. 

Нові правила будуть ефективними лише в тому випадку, якщо прибережні держави, такі як країни Балтійського та Північного регіонів, через які перевозиться більшість російської нафти, посилять перевірку суден та затримання танкерів, що не відповідають вимогам, сказав він. 

«Ми не бачимо достатнього стримування та затримання суден. Поки судна, що не відповідають вимогам, не будуть піддаватися жорсткому контролю, торгівля продовжуватиметься», – сказав Леві. 

Посилення обмежень G7 щодо російської нафтової промисловості, на яку припадає близько чверті доходів федерального бюджету, безумовно, ускладнить життя виробникам нафти країни, що, ймовірно, призведе до зниження доходів. 

Але з часом Захід, здається, втрачає свій вплив у цій битві. Путін та прем'єр-міністр Індії Нарендра Моді домовилися в п'ятницю розширити та диверсифікувати торгівлю за межі нафти та оборони, незважаючи на тиск Заходу на Нью-Делі щодо скорочення зв'язків з Москвою. 

Щоб справді змінити ситуацію, західні уряди на чолі зі США також повинні будуть бути готові взяти на себе певні фінансові труднощі – і це може стати справжнім каменем спотикання на шляху реалізації санкцій.